Бизнес план пивоваренного завода

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ

Повышение уровня доходности ОАО «N-ский пивоваренный завод»

основывается на предусмотренном инвестиционным проектом развития

предприятия увеличении объемов производства и реализации продукции.

План развития предприятия предусматривает увеличение объема

производства продукции с 5,0 млн. Дал в 1997 г. до 8,317 млн. Дал к 1999 г.

и до 12,317 млн. Дал к 2000 г. При этом планируется сохранить существующую

пропорцию между массовыми и дорогими сортами пива, которая составляет 70/30

и является оптимальной для условий рынка пива Московского региона.

Расчет объемов производства продукции на период реализации

инвестиционного проекта, приведен в таблице 7.1.

Таблица 7.1.

|Наименовани|VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |

|е |II | |II | |II | |II | |II | |

|продукта |1997 |1998 |1998 |1999 |1999 |2000 |2000 |2001 |2001 |2002 |

|Пиво |1750 |1750 |2910,|2910,|4310,|4310,|4310,|4310,|4310,|4310,|

|массовых | | |95 |95 |95 |95 |95 |95 |95 |95 |

|сортов, | | | | | | | | | | |

|тыс. Дал | | | | | | | | | | |

|Пиво |750 |750 |1247,|1247,|1847,|1847,|1847,|1847,|1847,|1847,|

|дорогих | | |55 |55 |55 |55 |55 |55 |55 |55 |

|сортов, | | | | | | | | | | |

|тыс. Дал | | | | | | | | | | |

|Всего, тыс.|2500 |2500 |4158,|4158,|6158,|6158,|6158,|6158,|6158,|6158,|

|Дал | | |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |

Доходы N-ПЗ, получаемые в ходе реализации инвестиционного проекта,

определяются соотношением отпускных цен на пиво и себестоимостью его

изготовления (по сортам), а также планируемыми объемами производства.

Руководствуясь принятой Советом Директоров ОАО «N-ский пивоваренный

завод» политикой ценообразования, направленной на поддержание оптимального

сочетания цены и качества пива и укрепление конкурентоспособности

выпускаемой продукции, а также учитывая реальное состояние и тенденции

развития рынка пива Московского региона, в инвестиционном проекте для

определения доходности капиталовложений устанавливаются средние расчетные

отпускные цены (по группе массовых сортов и по группе дорогих сортов

соответственно), величина которых считается низменной на весь проектный

период. Принятые в расчетах доходности инвестиционного проекта отпускные

цены на пиво приведены в таблице 7.2.

Таблица 7.2.

|Наименование продукта |Ед. измерения |Цена, USD |

|Пиво массовых сортов |Дал |7,0 |

|Пиво дорогих сортов |Дал |12,0 |

Доходы по инвестиционному проекту формируются за счет реализации

продукции «N-ского пивоваренного завода» и, следовательно, являются

текущими. Получение единовременных доходов от инвестиционной и

производственно-хозяйственной деятельности N-ПЗ не предусматривается.

Распределение текущих доходов N-ПЗ за период реализации инвестиционного

проекта приведено в таблице 7.3.

Таблица 7.3.

|Наименовани|VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |

|е |II | |II | |II | |II | |II | |

|показателя |1997 |1998 |1998 |1999 |1999 |2000 |2000 |2001 |2001 |2002 |

|1.Объем продаж (производства), млн. Дал |

|Всего |2500 |2500 |4159 |4159 |6159 |6159 |6159 |6159 |6159 |6159 |

|- пиво |1750 |1750 |2911 |2911 |4311 |4311 |4311 |4311 |4311 |4311 |

|массовых | | | | | | | | | | |

|сортов | | | | | | | | | | |

|- пиво |750 |750 |1248 |1248 |1848 |1848 |1848 |1848 |1848 |1848 |

|дорогих | | | | | | | | | | |

|сортов | | | | | | | | | | |

|2.Отпускная цена продукции, USD/Дал |

|- пиво |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |

|массовых | | | | | | | | | | |

|сортов | | | | | | | | | | |

|пиво |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |

|дорогих | | | | | | | | | | |

|сортов | | | | | | | | | | |

|3.Выручка от реализации, млн. USD |

|всего; |21250|21250|35347|35347|52347|52347|52347|52347|52347|52347|

|в том | | | | | | | | | | |

|числе: | | | | | | | | | | |

|- пиво |12250|12250|20377|20377|30177|30177|30177|30177|30177|30177|

|массовых | | | | | | | | | | |

|сортов | | | | | | | | | | |

|- пиво |9000 |9000 |14971|14971|22171|22171|22171|22171|22171|22171|

|дорогих | | | | | | | | | | |

|сортов | | | | | | | | | | |

Существенное влияние на экономическую эффективность инвестиционного

проекта оказывает налоговая система. Учитывая, что налоговая система РФ в

целом уже сформировалась, а достоверные данные по ее дальнейшему развитию

отсутствуют, в инвестиционных расчетах по настоящему проекту приняты

неизменные по годам реализации проекта ставки налогов равные ныне

действующим. Заложенные в расчеты налоги и их ставки приведены в таблице

7.4.

Таблица 7.4.

Ставки налогов (по годам реализации проекта), %

|Наименование |1997 |1998 |1999 |2000 |2001 |

|Налог на прибыль |35,0 |35,0 |35,0 |35,0 |35,0 |

|НДС |20,0 |20,0 |20,0 |20,0 |20,0 |

|Выплаты в пенсионный фонд |28,0 |28,0 |28,0 |28,0 |28,0 |

|Выплаты в фонд соц. страхования |5,4 |5,4 |5,4 |5,4 |5,4 |

|Выплаты в фонд мед.страхования |3,6 |3,6 |3,6 |3,6 |3,6 |

|Выплаты в фонд занятости |1,5 |1,5 |1,5 |1,5 |1,5 |

|Налог на нужды образоват.организаций |1,0 |1,0 |1,0 |1,0 |1,0 |

|Транспортный налог |1,0 |1,0 |1,0 |1,0 |1,0 |

|Налог на польз. авт. дорог |2,5 |2,5 |2,5 |2,5 |2,5 |

|Платежи в жилищный фонд |1,5 |1,5 |1,5 |1,5 |1,5 |

|Налог на имущество |2,0 |2,0 |2,0 |2,0 |2,0 |

|акциз |5000 |5000 |5000 |5000 |5000 |

Структура себестоимости выпускаемой продукции приведена в таблицах 11-

14 раздела «Определение затрат». С учетом текущих затрат распределение

прибыли, полученной при реализации инвестиционного проекта, приведено в

таблице 7.5.

Таблица 7.5.

| |VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|

|Наименование |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |

| |I | |I | |I | |I | |I | |

|статьи |199|199|199|199|199|200|200|200|200|200|

| |7 |8 |8 |9 |9 |0 |0 |1 |1 |2 |

|Выручка (тыс. $) |

|пиво массовых сортов |122|122|203|203|301|301|301|301|301|301|

| |50 |50 |77 |77 |77 |77 |77 |77 |77 |77 |

|пиво дорогих сортов |900|900|149|149|221|221|221|221|221|221|

| |0 |0 |71 |71 |71 |71 |71 |71 |71 |71 |

|Всего (тыс.$) |212|212|353|353|523|523|523|523|523|523|

| |50 |50 |47 |47 |47 |47 |47 |47 |47 |47 |

|Налоги (п.авт.дорог) 2,5% |531|531|884|884|130|130|130|130|130|130|

| | | | | |9 |9 |9 |9 |9 |9 |

|Чистый объем продаж |207|207|344|344|510|510|510|510|510|510|

|(тыс.$) |19 |19 |64 |64 |39 |39 |39 |39 |39 |39 |

|Прямые издержки (тыс. $) |

|пиво массовых сортов |775|775|129|129|191|191|191|191|191|191|

| |6 |6 |01 |01 |06 |06 |06 |06 |06 |06 |

|пиво дорогих сортов |664|664|110|110|163|163|163|163|163|163|

| |8 |8 |58 |58 |77 |77 |77 |77 |77 |77 |

|Всего (тыс.$) |144|144|239|239|354|354|354|354|354|354|

| |04 |04 |60 |60 |83 |83 |83 |83 |83 |83 |

|ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ |631|631|105|105|155|155|155|155|155|155|

| |5 |5 |04 |04 |56 |56 |56 |56 |56 |56 |

|Общие издержки (тыс. $) |

|Производство |200|200|200|200|200|200|200|200|200|200|

| |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |

|Управление |438|438|438|438|438|438|438|438|438|438|

|Всего (тыс.$) |244|244|244|244|244|244|244|244|244|244|

| |2 |2 |2 |2 |2 |2 |2 |2 |2 |2 |

|Амортизация |0 |211|351|1 |1 |1 |1 |944|944|944|

| | | | |069|069|069|069| | | |

|Процентн. платежи по | |385| |420| |420| |420| |420|

|кредитам | |0 | |0 | |0 | |0 | |0 |

|Прибыль до выплаты налога |387|-18|771|279|120|784|120|797|121|797|

|(тыс. $) |3 |8 |1 |3 |45 |5 |45 |0 |70 |0 |

|Налог на прибыль |135|-66|269|978|421|274|421|278|425|278|

| |5 | |9 | |6 |6 |6 |9 |9 |9 |

|ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ |251|-12|501|181|782|509|782|518|791|518|

| |7 |2 |2 |5 |9 |9 |9 |0 |0 |0 |

ФОРМИРОВАНИЕ ПОТОКА ЧИСТЫХ СРЕДСТВ

Расчет потока чистых средств, образованных в результате инвестиционной,

операционной и финансовой деятельности, осуществляемой «N-ским пивоваренным

заводом» в процессе реализации инвестиционного проекта произведен по годам

расчетного периода нарастающим итогом, начиная с первого года

инвестирования.

Поток чистых средств формируется на основе балансов единовременных и

текущих расходов и доходов (активов и пассивов), поступлений в бюджет,

выплат по кредитным обязательствам и др.

Результаты расчета потока чистых доходов по инвестиционному проекту

развития ОАО «N-ский пивоваренный завод» приведены в таблице 8.1. Денежные

поступления от сбыта продукции скорректированы на величину налога на

добавленную стоимость.

Таблица 8.1.

| |VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|

|Наименование |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |

| |I | |I | |I | |I | |I | |

|статьи |199|199|199|199|199|200|200|200|200|200|

| |7 |8 |8 |9 |9 |0 |0 |1 |1 |2 |

|Поступления от сбыта продукции (тыс. $) |

|пиво массовых сортов |147|147|244|244|362|362|362|362|362|362|

| |00 |00 |52 |52 |12 |12 |12 |12 |12 |12 |

|пиво дорогих сортов |108|108|179|179|266|266|266|266|266|266|

| |00 |00 |65 |65 |05 |05 |05 |05 |05 |05 |

|Всего (тыс.$) |255|255|424|424|628|628|628|628|628|628|

| |00 |00 |17 |17 |17 |17 |17 |17 |17 |17 |

|Прямые издержки (тыс. $) |

|пиво массовых сортов |930|930|154|154|229|229|229|229|229|229|

| |7,2|7,2|82 |82 |27 |27 |27 |27 |27 |27 |

|пиво дорогих сортов |797|797|132|132|196|196|196|196|196|196|

| |7,6|7,6|70 |70 |52 |52 |52 |52 |52 |52 |

|Всего (тыс.$) |172|172|287|287|425|425|425|425|425|425|

| |85 |85 |52 |52 |79 |79 |79 |79 |79 |79 |

|Общие издержки (тыс. $) |

|Производство |240|240|240|240|240|240|240|240|240|240|

| |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |

|Управление |526|526|526|526|526|526|526|526|526|526|

|Всего (тыс.$) |293|293|293|293|293|293|293|293|293|293|

| |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |

|Налоги |2 |2 |4 |4 |7 |7 |7 |7 |7 |7 |

| |768|522|276|708|308|702|602|702|602|192|

|Cash-Flow от оперативной |251|276|645|602|999|960|970|960|970|101|

|деятельн. |7 |3 |9 |6 |9 |4 |5 |4 |5 |15 |

|Затраты на приобретение |200|400| | | | | | | | |

|активов |00 |0 | | | | | | | | |

|Поступления от реализации | | | | | | | | | | |

|активов | | | | | | | | | | |

|Cash-Flow от инвестицион. |-20|-40| | | | | | | | |

|деятельн. |000|00 | | | | | | | | |

|Собственный капитал | | | | | | | | | | |

|Займы |200|400| | | | | | | | |

| |00 |0 | | | | | | | | |

|Выплаты в погашение займов| | | | | | | | | |240|

| | | | | | | | | | |00 |

|Выплаты % по займам |0 |385| |420| |420| |420| |420|

| | |0 | |0 | |0 | |0 | |0 |

|Выплаты дивидендов | | | | | | | | | | |

|Cash-Flow от финансовой |200|150|0 |-42|0 |-42|0 |-42|0 |-28|

|деятельн. |00 | | |00 | |00 | |00 | |200|

|Баланс наличн. на начало |0 |251|143|788|971|197|251|348|402|499|

|периода | |7 |0 |9 |5 |15 |19 |24 |28 |33 |

|Баланс наличности на конец|251|143|788|971|197|251|348|402|499|318|

|периода |7 |0 |9 |5 |15 |19 |24 |28 |33 |48 |

|Баланс наличности на конец|251|143|788|971|197|251|348|402|499|318|

|периода |7 |0 |9 |5 |15 |19 |24 |28 |33 |48 |

|Дисконтирование |ставка дисконтирования в % | | | | |

| |=15 | | | | |

|Дисконтированное сальдо CF|218|124|612|750|140|176|231|262|311|221|

| |9 |3 |7 |8 |83 |37 |85 |75 |00 |09 |

В расчетах потока чистых доходов по проекту принята в соответствии с

«Рекомендациями по составлению бизнес-планов застраиваемых территорий

нового строительства и реконструкции» МРР-4.2.03-1-95, норма дисконта

равная 0,15 (15%).

ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

Оценка эффективности произведена для инвестиционного проекта развития

«N-ского пивоваренного завода» нарастающим итогом по годам строительства и

эксплуатации. При этом оценка проекта произведена на основании интегральных

показателей, отражающих экономическую эффективность, которую намечается

достигнуть в результате его реализации. Принятый в расчетах эффективности

проекта коэффициент дисконтирования (норма дисконта), в соответствии с

рекомендациями МРР-4.2.03-1-95, равен 0,15 (15%) и совпадает с

прогнозируемой на период реализации проекта средней доходностью

государственных краткосрочных облигаций.

Результаты расчетов показателей экономической и коммерческой

эффективности инвестиционного проекта развития «N-ского пивоваренного

завода» приведены в таблицах 9.1, 9.2, 9.3, 9.4.

Таблица 9.1.

Расчет срока окупаемости инвестиций (динамический)

|Наименование |VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|

| |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |

| |I | |I | |I | |I | |I | |

|статьи |199|199|199|199|199|200|200|200|200|200|

| |7 |8 |8 |9 |9 |0 |0 |1 |1 |2 |

|Чистый поток наличности за|218|-94|488|138|657|355|554|309|482|-89|

|период |9 |6 |4 |1 |5 |3 |9 |0 |5 |91 |

|Амортизация |0 |211|351|1 |1 |1 |1 |944|944|944|

| | | | |069|069|069|069| | | |

|ИТОГО Кэш-фло за период |218|-94|488|138|657|355|554|309|482|-89|

| |9 |6 |4 |1 |5 |3 |9 |0 |5 |91 |

|Кэш-фло нарастающим итогом|218|124|612|750|140|176|231|262|311|221|

| |9 |3 |7 |8 |83 |37 |85 |75 |00 |09 |

|Срок окупаемости | | | | | | |37 |мес| | |

|(динамический) | | | | | | | | | | |

Таблица 9.2.

Расчет срока окупаемости инвестиций (статический)

|Наименование |VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|

| |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |

| |I | |I | |I | |I | |I | |

|статьи |199|199|199|199|199|200|200|200|200|200|

| |7 |8 |8 |9 |9 |0 |0 |1 |1 |2 |

|Чистый поток наличности за|251|-10|645|182|999|540|970|540|970|-18|

|период |7 |87 |9 |6 |9 |4 |5 |4 |5 |085|

|Амортизация |0 |211|351|1 |1 |1 |1 |944|944|944|

| | | | |069|069|069|069| | | |

|ИТОГО Кэш-фло за период |251|-87|681|289|110|647|107|634|106|171|

| |7 |7 |0 |5 |68 |3 |74 |8 |49 |41 |

|Кэш-фло нарастающим итогом|251|164|845|113|224|288|396|460|566|395|

| |7 |0 |1 |46 |14 |87 |61 |10 |58 |17 |

|Срок окупаемости | | | | |28 |мес| | | | |

|(статический) | | | | | |. | | | | |

-

Таблица 9.3.

Расчет точки безубыточности (тыс. Дал)

|Объем инвестиций (тыс. $) |24000 |

|Средневзвешенная цена единицы продукции (тыс. $) |8,5 |

|Средневзвешенная затраты на единицу продукции (тыс. | |

|$) |6,5 |

|Средневзвешенная валовая маржа на единицу продукции | |

|(тыс. $) |2,0 |

|точка безубыточности ( условные тыс. Дал) |12000 |

|в том числе | |

|пиво массовых сортов |8400 |

|пиво дорогих сортов |3600 |

Таблица 9.4.

Показатели экономической эффективность инвестиций

|Показатель |Обозначение |Значение |

|Срок окупаемости (месяцы) |PP |37 |

|Индекс прибыльности |PI |1,05 |

|Внутренняя норма рентабельности (%) |IRR |42,5 |

|Чистый приведенный доход (USD) |NPV |15517000 |

СТРАХОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО РИСКА И ЮРИДИЧЕСКАЯ ЗАЩИТА

Для оценки риска проекта использовалась методика, предложенная Липсицом

И.В. и Коссовым В.В., и известная как методика постадийной оценки риска.

В данной методике под риском понимается опасность того, что цели,

поставленные в проекте, могут быть не достигнуты полностью или частично.

Т.к. рассматриваемый проект достаточно сложен в том отношении, что

охватывает несколько достаточно четко выраженных стадий, то и оценку риска

целесообразно проводить по ним, т.е. по подготовительной, строительной

стадиям и стадии функционирования.

Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для

каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск по всему

проекту. В настоящем роекте выделяются следующие стадии:

- подготовительная: выполнение всего комплекса работ, необходимого для

начала реализации проекта;

- строительная: возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и

монтаж оборудования;

- функционирования: вывод проекта на полную мощность и получение прибыли.

По характеру воздействия риски делятся на простые и составные.

Составные риски являются композицией простых, каждый из которых в

композиции рассматривается как простой риск. Простые риски определяются

полным перечнем непересекающихся событий, т.е. каждое из них

рассматривается как не зависящее от других. В связи с этим первой задачей

является составление исчерпывающего перечня рисков. Второй задачей является

определение удельного веса каждого простого риска во всей их совокупности.

Характер инвестиционного проекта как чего-то совершаемого в

индивидуальном порядке, по существу, оставляет единственную возможность для

оценки значений рисков - использование мнений экспертов.

Для оценки вероятности рисков использовались мнения трех экспертов:

Председатель Совета Директоров акционерного общества (1); Генеральный

Директор аудиторской фирмы (2); главный специалист инвестиционного отдела

коммерческого банка (3).

Разработчиками проекта был составлен перечень первичных рисков по всем

стадиям проекта. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставлялся

перечень первичных рисков, и им предлагалось оценить вероятность их

наступления, руководствуясь следующей системой оценок:

- 0 - риск рассматривается как несущественный;

- 25 - риск, скорее всего, не реализуется;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6