Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей

стоимость оборудования взятого в лизинг по балансу равна нулю, в то время

как остаточная стоимость оборудования, приобретенного в кредит составляет

около 65% от первоначальной (.балансовой) стоимости.

При обновлении основных средств, предприятие имеет право продать его по

цене, не ниже остаточной стоимости, в противном случае, оно должно будет

уплатить налог на прибыль на всю разницу.

Таким образом, продавая на вторичном рынке использованное оборудование,

приобретенное из кредитных средств, предприятие должно продать его по цене

не менее 65% от первоначальной, а приобретенное в лизинг - по любой цене

больше 0.

Известно, что из-за низкой инвестиционной активности российского рынка

оборудования (в том числе и вторичного), реально продать устаревшее

оборудование можно только по низким ценам в размере 10%-30% от

первоначальной стоимости.

Вывод: ускоренная амортизация основных средств с использованием лизинга

позволяет реально обновлять их в кратчайшие сроки.

Кроме того, в договоре лизинга может быть предусмотрен возврат предмета

лизинга по окончании срока договора лизинга лизинговой компании, которая

самостоятельно будет реализовывать предмет лизинга на вторичном рынке, либо

повторно передаст его в лизинг.

В этом случае планируемая ликвидационная стоимость предмета лизинга

вычитается из суммы планируемых лизинговых платежей, что существенно

улучшает экономику лизингового проекта по сравнению с любыми другими

схемами приобретения основных средств.

Разрешается Лизингополучателю относить лизинговые платежи на

себестоимость продукции (услуг), производимой с использованием предмета

лизинга, или на расходы, связанные с основной деятельностью.

В настоящее время при приобретении основных средств за счет кредитных

средств, предприятия руководствуются Постановлением Правительства РФ от

05.08.1992г N 552 с изменениями и дополнениями (последняя редакция от

12.07.1999г.) "Положение о составе затрат, включаемых в себестоимость работ

(услуг)".

В соответствии с указанным "Положением..." затраты на уплату процентов

по ссудам, связанным с приобретением основных средств не относятся на

затраты, включаемые в себестоимость.

Суммы основного долга по кредиту предприятие имеет право выплачивать

только из временно свободных денежных средств от текущей финансово-

хозяйственной деятельности предприятия.

Таким образом, "Закон о лизинге" существенно расширяет перечень затрат,

включаемых в себестоимость работ(услуг), поскольку лизинговые платежи

включают в себя следующие, так называемые, инвестиционные затраты и

издержки :

. шефмонтаж

. расходы на обучение персонала лизингополучателя работе, связанной с

предметом лизинга;

. расходы, связанные с приобретением и передачей предмета лизинга

Заметим, что в Положении "О составе затрат..." от 5 августа 1992 года

N552 (п. в) к затратам на подготовку и освоение производства не относятся:

. затраты на шефмонтаж, осуществляемый организациями - поставщиками

оборудования или по их поручению специализированными организациями;

. затраты, связанные с приемкой новых организаций и объектов в

эксплуатацию;

. затраты по подготовке кадров для работы на вновь вводимой в действие

организации;

. затраты по устранению недоделок в проектах и строительно-монтажных

работах, исправлению дефектов оборудования по вине организаций -

изготовителей, а также повреждений и деформаций, полученных при

транспортировке до приобъектного склада производятся за счет

организаций, нарушивших условия поставок и выполнения работ;

. расходы на таможенное оформление и оплату таможенных сборов, тарифов и

пошлин, связанных с предметом лизинга;

. расходы на хранение предмета лизинга до момента ввода его в

эксплуатацию;

. расходы на охрану предмета лизинга во время транспортировки;

. расходы на выплату процентов за пользование привлеченными средствами

В соответствии с п. с Положения "О составе затрат..." от 5 августа 1992

года N 552 в себестоимость продукции относятся затраты на оплату процентов

по полученным кредитам банков (за исключением ссуд, связанных с

приобретением основных средств, нематериальных и иных внеоборотных

активов);

. плата за предоставление лизингодателю гарантий и поручительств,

подтверждение расчетно-платежных документов третьими лицами в связи с

предметом лизинга;

. расходы на регистрацию предмета лизинга;

. комиссионный сбор торгового агента;

. расходы на оказание возникающих в ходе реализации комплексного лизинга

дополнительных услуг; иные расходы, без осуществления которых

невозможно нормальное использование предмета лизинга;

. страхование от всех видов риска.

Следует отметить, что в случае использования кредита в соответствии

Федеральным законом от 10.01.1997г N 13-ФЗ устанавливается следующая льгота

для предприятий отраслей материального производства :

При исчислении налога на прибыль облагаемая прибыль при фактически

произведенных затратах и расходах за счет прибыли, остающейся в

распоряжении предприятия, уменьшается на суммы, направленные ...на

погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели, включая

проценты по кредитам.

Эта льгота предоставляется указанным предприятиям... при условии

полного использования ими сумм начисленного износа (амортизации) на

последнюю отчетную дату.

В соответствии Федеральным законом от 31.0301999 г. N 62-ФЗ

перечисленные выше льготы в совокупности не должны уменьшать фактическую

сумму налога, исчисленную без учета данных налоговых льгот, более, чем на

50 процентов.

Из сравнения законодательно-налоговой базы кредита и лизинга можно

сделать следующие выводы:

. Приобретение основных средств в лизинг позволяет предприятиям всех

отраслей значительно расширить состав затрат, включаемых в

себестоимость, что позволяет значительно уменьшить налог на прибыль.

. Использование имеющихся льгот при пользовании кредитом уменьшает сумму

налога на прибыль у предприятий отраслей сферы материального

производства максимум на 50%.

. При этом использование льготы оговаривается рядом условий.

. Применение лизинга позволяет предприятиям всех отраслей безусловно

уменьшить налог на прибыль в неограниченных пределах.

. Применение налоговых льгот по кредиту доступно только предприятиям

сферы материального производства, а использование преимуществ лизинга

доступно предприятиям и организациям всех отраслей.

. Применение схемы лизинга по сравнению со всеми другими схемами

приобретения основных средств (кредит, приобретение из собственных

средств) экономит финансовые средства Лизингополучателя.

Преимущества для поставщиков

В условиях недостаточной заинтересованности со стороны коммерческих

банков инвестировать в производство, неразвитости вторичного рынка

корпоративных бумаг, боязни "российских" рисков со стороны западных

инвесторов, производственные предприятия имеют крайне ограниченные

возможности привлечения средств на приобретение нужного им технологического

оборудования.

Вместе с тем, даже крупные компании-поставщики оборудования не обладают

таким объемом оборотного капитала, который необходим для осуществления

системного финансирования своих клиентов в России на покупку оборудования

путем предоставления рассрочки платежей на срок более 12-18 месяцев.

Общеизвестно, что капиталоёмкие проекты физически не могут окупиться за 3-6

месяцев, на которые поставщики порой соглашаются дать рассрочку. Помимо

замораживания собственных оборотных средств, рассрочка влечет принятие

поставщиком целого букета кредитных рисков, для квалифицированной оценки и

последующего управления которыми требуется определенная методология и

инфраструктура.

Разрыв между поставщиками оборудования и конечными производителями

должны заполнять кредитные учреждения и лизинговые компании. Например, по

оценкам специалистов, более трети всех продаж оборудования в США конечным

производителям финансируется именно с помощью лизинга.

Для поставщиков оборудования партнерство с лизинговой компанией дает

следующие преимущества:

. лизинг - финансовый инструмент, с помощью которого поставщик

оборудования может значительно увеличить объемы своих продаж, так как

потенциальный покупатель оборудования, имея лишь 25-30% от стоимости

оборудования, с помощью лизинговой компании и ее средств может

приобрести оборудование за его полную стоимость;

. лизинг влечет интенсивное расширение клиентской базы - клиенты,

которые не могли или не хотели отвлекать оборотные средства на покупку

оборудования, теперь могут стать вашими покупателями. У поставщика,

сотрудничающего с лизинговой компанией, появляется лизинговый механизм

финансирования для своих клиентов. При этом поставщик осуществляет

поставку без каких-либо рассрочек платежей за оборудование;

| |формирование у поставщика сильного конкурентного преимущества - лишь |

| |немногие поставщики оборудования на российском рынке предлагают лизинг |

| |для своих клиентов. Обращение к рынку с заявлением о наличии подобной |

| |услуги (продажи оборудования в лизинг) - это мощный рывок вперед, |

| |позволяющий привлечь клиентуру конкурентов; |

| |лизинг создает возможность получения дополнительных доходов на сервисе |

| |оборудования, переданного в лизинг, а также при повторной продаже |

| |изъятого лизинговой компанией у лизингополучателей - неплательщиков и |

| |возвращенного поставщику оборудования. |

Основным преимуществом сотрудничества с лизинговой компанией является

то, что с нами поставщики оборудования могут посоветовать своим клиентам не

только самое лучшее оборудование, но и предложить реальный способ

финансирования этой покупки. (

Преимущества для лизинговых компаний.

Право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает

существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой

налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным

режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы

чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

Поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности

лизингодателя, последний может использовать это имущество в

непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения

возвратности кредитных средств);

Высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета

лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести

достаточно большую прибыль;

Помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В

соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя

предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью

лизинга;

Инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают

риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право

собственности на переданное в лизинг имущество;

Основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается

за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю

комиссионного вознаграждения лизингодателя;

Лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые

ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в

лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

Лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение

материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого использования

кредитных средств;

Инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга

гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Преимущества сотрудничества с лизинговой компанией.

В том случае, когда предприятие использует кредит банка для

приобретения основных средств, оно сталкивается с массой проблем, связанных

с приобретением, доставкой, растаможиванием, монтажом, страхованием

оборудования и других непредвиденных проблем. Предприятие вынуждено решать

эти проблемы самостоятельно и, к сожалению, зачастую, непрофессионально,

поскольку приобретение основных средств для любого предприятия является

достаточно редкой операцией и не входит в круг профессиональной

деятельности.

В связи с непрофессиональностью работников предприятий в вопросах

приобретения основных средств возникают риски потерь и убытков, связанных с

недобросовенностью продавца, перевозчика, монтажной организации, а также

обычные страховые риски.

Преимущества для предприятия в сотрудничестве с лизинговой компанией

состоят в том, что лизинговая компания является профессиональным

покупателем основных средств, а также посредником среди всех субъектов -

участников лизинговой сделки: Банком, Продавцом предмета лизинга,

перевозчиком, таможенными органами, страховыми компаниями, а также является

профессиональным экспертом в отношениях с налоговыми органами.

Результатом работы лизинговой компании для предприятия является

исключение вышеперечисленных рисков, а также дополнительное сокращение

расходов и убытков, в частности:

Лизинговая компания, как правило, добивается от Продавца наибольших

скидок - это является общемировой практикой.

При закупке оборудования лизинговая компания использует 100% надежные

финансовые схемы (аккредитивы, встречные гарантии), исключающие риски

недобросовестности продавца и перевозчика.

Лизинговая компания оптимальным образом страхует основные средства,

исключая, таким образом, обычные риски, и добиваясь от страховых компаний

наилучших условий - это общемировая практика.

Лизинговая компания имеет возможность постоянно сотрудничать с

надежными таможенными брокерами, что сокращает издержки и сроки

растаможивания предмета лизинга.

Лизинговая компания защищает интересы Лизингополучателя перед всеми

субъектами рынка, включая и государство.

В частности, лизинговая компания, имея опыт споров и арбитражей с

налоговой инспекцией, обязательно возвращает из бюджета НДС, уплаченный

поставщику или на таможне. Рядовое предприятие далеко не всегда рискует

пускаться в споры и тяжбы с налоговой инспекцией.

Пример расчета сравнительной эффективности кредита и лизинга.

Приведем расчеты сметы выручки и затрат и движения денежных средств для

предприятия, решившего приобрести оборудование (основные средства) для двух

возможных способов:

. путем привлечения банковского кредита;

. путем долгосрочного финансового лизинга.

Примем следующие исходные данные для расчета:

Стоимость приобретаемого оборудования : 1 000 000.

НДС по приобретаемому оборудованию : 200 000.

Сумма кредита на 3 года: 1 200 000.

Кредитная ставка: 12% годовых.

Маржа лизинговой компании 6% годовых, включая налог на имущество,

уплачиваемый лизинговой компанией.

Выручка от реализации продукции на новом оборудовании составляет 2 000

000 в год.

НДС от реализации 400 000 в год.

Состав и соотношение затрат в структуре себестоимости приняты

эмпирически и соответствуют данным, приведенным в таблицах ниже.

Норма амортизации 11,1% в год.

При лизинге оборудование учитывается на балансе Лизингодателя.

При лизинге применяется коэффициент ускоренной амортизации - 3.

В расчетах по возврату кредита, выплате процентов и лизинговым платежам

принято ежемесячное погашение долга по аннуитетной схеме, предусматривающей

равномерность ежемесячных выплат.

В обоих случаях принято предположение, что НДС, уплаченный поставщику

за оборудование возвращается из бюджета во второй месяц после уплаты за

предмет лизинга (что соответствует минимально возможному сроку возврата НДС

из бюджета), и направляется на погашение задолженности по кредиту.

В случае использования кредита на приобретение оборудования, принята

максимально возможная льгота по налогу на прибыль, уменьшающая фактическую

сумму налога на прибыль на 50% от исчисленной, без учета данной налоговой

льготы.

В соответствии с положением о составе затрат, включаемых в

себестоимость, проценты за кредит, взятый на приобретение основных средств,

не относятся на затраты, а лизинговые платежи в полном объеме относятся на

затраты.

В соответствии с исходными данными в таблице 1 приведен график

погашения кредита и выплаты процентов.

В таблице 2 приведен график и состав лизинговых платежей, расчитанный

по методике лизинговой компании "Руст".

В соответствии с регламентом банка, выдача кредита должна быть

обеспечена залогом, в котором залоговая стоимость имущества должна

составлять:

1 397 946,39 в случае кредита;

1 403 335,11 в случае лизинга.

Однако в случае лизинга, приобретаемое оборудование передается в залог

банку и сумма залога составляет 0,5 стоимости имущества, а именно 600 000,

таким образом, требуемая величина залога при лизинге составляет 803 335,11,

что существенно снижает требования к активам предприятия и повышает его

шансы на осуществление планов развития предприятия.

В таблице 3 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на

имущество для случая приобретения оборудования из кредита.

Для определения финансовых результатов и движения денежных средств

предприятия от эксплуатации оборудования в таблице 4 и таблице 5 приведены

смета выручки и затрат и движение денежных средств рассчитанные исходя из

приведенных выше условий и расчетов.

Результаты расчетов, приведенных в таблицах, позволяют сделать

следующие выводы:

Расчетная прибыль предприятия в случае кредитования приобретения

оборудования существенно выше варианта лизинга (стр. 4.1 таблицы 4), что

приводит к увеличению налога на прибыль, уплачиваемого в бюджет (стр. 4.6

таблицы 4), даже с учетом максимально возможной льготы по налогу на прибыль

(стр. 4.4 таблицы 4);

Сумма налога на добавленную стоимость (НДС), уплачиваемого в бюджет

(стр.5 таблицы 4) в случае кредитования существенно выше варианта лизинга.

Указанные выше обстоятельства приводят к тому, что расход денежных

средств предприятия (стр. 2.12 таблицы 5) существенно увеличивается в

случае кредитования по сравнению с лизингом, что, снижает остаток денежных

средств предприятия (стр.4 таблицы 5), и, в свою очередь, снижает

устойчивость проекта в случае кредитования и повышает риски банка по

возврату кредитных средств.

Таким образом, расчеты подтверждают несомненную экономическую выгоду

лизинга для предприятия, в связи с экономией денежных средств, остающихся в

его распоряжении и, как следствие, повышением финансовой устойчивости

инвестиционного проекта.( (Все таблицы содержаться в Приложении 1)

|Глава 2. Правовые основы лизинга. |

| |

|2.1. Начало правого регулирования лизинга в России. |

|Началом правового регулирования лизинга в России можно считать 1994 |

|год, когда был принят Указ Президента РФ от 17.11.94 г. № 1929 "О |

|развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности", несмотря|

|на то, что Оттавская конвенция о международном финансовом лизинге |

|1988 года (Конвенция УНИДРУА) разрабатывалась с участием |

|представителей СССР. Данный Указ не содержит норм, направленных на |

|непосредственное урегулирование правоотношений, связанных с лизингом |

|имущества, а лишь поручает Правительству РФ разработать и в месячный |

|срок утвердить Временное положение о лизинге. Нужно отдать ему |

|должное как первому правовому акту в области лизинга в России, |

|имеющему большое значение в правовом регулировании отношений в сфере |

|лизинга имущества, а также присоединении России к Конвенции УНИДРУА. |

| |

|Следующим значительным шагом в развитии правового регулирования |

|лизинга явилось Постановление Правительства РФ от 29 июля 1995 г. № |

|633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» утвержденное |

|им "Временное положение о лизинге". |

|Во Временном положении о лизинге была несколько скорректирована |

|позиция, содержащаяся в Указе от 17 октября 1994 г. № 1929, |

|относительно понятия "лизинг" в сторону договорной природы лизинговых|

|отношений. Так, п.1 положения понятие "лизинг" употребляется в двух |

|разных значениях: во-первых, с экономической точки зрения лизинг |

|представляет собой один из видов предпринимательской деятельности, |

|одну из форм коммерческого инвестирования временно свободных либо |

|специально привлеченных для этих целей денежных средств; во-вторых, с|

|юридической точки зрения под лизингом понимается договор финансовой |

|аренды (лизинга). |

|В число объектов договора лизинга Временное положение включило любое |

|движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным средствам. |

|Субъектами лизинговых правоотношений согласно Временному положению |

|были признаны: в качестве лизингодателя - юридические лица, |

|осуществляющие лизинговую деятельность, или граждане, занимающиеся |

|предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и|

|зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей; в |

|качестве лизингополучателя - юридические лица, осуществляющи |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7