Математические методы и модели исследования операций. Тема: Страхование рисков.

на срочных депозитах.

Российские предприятия и организации имеют право открывать балансовые

валютные счета, в том числе в СКВ. В результате предприятия несут риски

убытков из-за возможного изменения курса валюты счета.

Получив иностранную валюту и приняв решение об открытии валютного счета,

предприятие должно определить, в какой валюте держать средства.

Конверсия в другие валюты производится без ограничения по действующему

курсу международного валютного рынка на день совершения операции. Вместо

счета в одной из СКВ может быть открыт счет в рублях со свободной

конверсией. Пересчет рублей в иностранную валюту и обратно осуществляется

по курсу ЦБ России на день совершения операции.

Хеджирование

Хеджирование — это метод страхования валютных рисков. Как страхование по

контракту рисков от неблагоприятных изменений цен на любые

товарно-материальные ценности. Контракт на страхование называется хедж.

Существуют две операции хеджирования: на повышение, на понижение.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой

биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на

повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от

возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить

покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей — это биржевая

операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий

хеджирование на понижение, предполагает осуществить в будущем продажу

товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт иди опцион, он

страхует себя от возможного снижения цен в будущем.

Рассмотрим технологию хеджирования на примере хеджа на повышение курса

валюты.

Пример 1. Отказ хозяйствующего субъекта от хеджирования валютных рисков.

При отказе от хеджирования хозяйствующий субъект принимает на себя риск и

неявно становится валютным спекулянтом, рассчитывая на благоприятную

динамику валютного курса. При этом стоимость активов ставится в прямую

зависимость от изменения курса валюты.

Хозяйствующий субъект планирует осуществить через три месяца платежи в

сумме 10 тыс. долл. США. При этом в данный момент курс СПОТ составляет

1000 руб. за 1 долл. Следовательно, затраты на покупку 10 тыс. долл. США

выразятся в 10 млн. руб.

Если через три месяца курс СПОТ понизится до 800 руб. за 1 долл., то

хозяйствующий субъект затратит на покупку валюты через три месяца 8 млн.

руб. (800 руб. - 10 тыс. долл.), т. е. будет иметь экономию денежных

средств или потенциальную прибыль 2 млн. руб. (10—8). Если через три

месяца курс СПОТ возрастет до 1200 руб. за 1 долл., то затраты

хозяйствующего субъекта на покупку 10 тыс. долл. США составят 12 млн. руб.

(10 тыс. долл. - 1200 руб.). Следовательно, дополнительные затраты на

покупку составят 2 млн. руб. (12—10).

Преимущество отказа от хеджирования проявляется в отсутствии

предварительных затрат и в возможности получить неограниченную прибыль.

Недостатком являются риск и возможные потери, вызванные увеличением курса

валюты.

Пример 2. Хеджирование с помощью форвардной операции. Форвардная операция

представляет собой взаимное обязательство сторон произвести валютную

конверсию по фиксированному курсу в заранее согласованную дату. Срочный,

или форвардный, контракт — это обязательство для двух сторон (продавца и

покупателя), т.е. продавец обязан продать, а покупатель обязан купить то

или иное количество валюты, по установленному курсу в определенный день.

Хозяйствующий субъект решил заключить трехмесячный срочный (т.е.

форвардный) контракт на покупку-продажу 10 тыс. долл. США. В момент

заключения контракта курс СПОТ составлял 1000 руб. за 1 долл., а

трехмесячный форвардный курс по контракту — 1200 руб. за 1 долл.

Следовательно, затраты на покупку валюты по контракту составят 12 млн.

руб. (10 тыс. долл. - 1200 руб.) Если через три месяца на день исполнения

контракта курс СПОТ повысится до 1300 руб. за 1 долл., то затраты

хозяйствующего субъекта на покупку валюты выразятся в 12 млн. руб. Если бы

он не заключил срочный контракт, то затратил бы на покупку валюты 13 млн.

руб. (10 тыс. долл. - 1300). Экономия денежных ресурсов или потенциальная

прибыль составит 1 млн. руб. (13—12). Если через три месяца на день

исполнения контракта курс СПОТ снизится до 800 руб. за 1 долл., то при

затратах 12 млн. руб. по срочному контракту упущенная выгода

(потенциальные потери) составит 4 млн. руб. (10 тыс. долл. (800—1200)

руб.).

Преимущество форвардной операции проявляется в отсутствии предварительных

затрат и защите от неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком

являются потенциальные потери, связанные с риском упущенной выгоды.

Пример 3. Хеджирование с помощью опционов. Валютный опцион — это право

покупателя купить и обязательство для продавца продать определенное

количество одной валюты в обмен на другую по фиксированному курсу в

заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Таким образом, опционный контракт является обязательным для продавца и не

является обязательным для покупателя.

Хозяйствующий субъект покупает валютный опцион, который предоставляет ему

право (но не обязанность) купить определенное количество валюты, по

фиксированному курсу в согласованный день (европейский стиль).

Хозяйствующий субъект предполагает через три месяца произвести платеж в

размере 10 тыс. долл. США и зафиксировать минимальный обменный курс

доллара. Он покупает опцион на продажу — опцион put (руб./call долл.),

который дает ему право купить 10 тыс. долл. США через три месяца по курсу

1200 руб. за 1 долл. Хозяйствующий субъект платит продавцу валюты

опционную премию в размере 0,6 млн. руб. (10 тыс. долл.-60 руб. == 600

тыс. руб.), т. е. цена данного опциона составляет 600 тыс. руб.

Если через три месяца на день исполнения опциона курс доллара СПОТ упадет

до 800 руб., то хозяйствующий субъект откажется от опциона и купит валюту

на наличном рынке, заплатив за покупку валюты 8 млн. руб. (10 тыс.

долл.-800 руб.). С учетом цены покупки опциона (премии) общие затраты

хозяйствующего субъекта на приобретение валюты составят 8,6 млн. руб. (8 +

0,6). Если через три месяца в день исполнения опциона курс доллара СПОТ

повышается до 1300 руб., то будущие расходы хозяйствующего субъекта на

покупку валюты уже застрахованы. Он реализует опцион и затрачивает на

покупку валюты 12 млн. руб. Если бы он покупал валюту на наличном рынке

при курсе СПОТ 1300 руб. за 1 долл., то затратил бы на покупку 13 млн.

руб. (10 тыс. долл. — 1300 руб.). Экономия денежных ресурсов или

потенциальная выгода составляет 0,4 млн. руб. (12 + 0,6-13).

Преимущество хеджирования с помощью опциона проявляется в полной защите от

неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком являются затраты на

уплату опционной премии.

Страхование косвенных рисков

Особенности страхования косвенных рисков

С расширением страхования обычных имущественных рисков возникает

необходимость («страховой интерес») страховать так называемые «косвенные

риски», то есть риски, носящие побочный характер (появление

дополнительного финансового ущерба при наступлении страхового события).

Вероятность наступления ущерба от недополученной прибыли или дохода можно

отнести к финансовым рискам. Это связано с тем, что кроме прямых обычных

имущественных убытков предприятие получает косвенный ущерб в виде

недополученной (дохода) от временной остановки производственных торгового

процесса или процесса оказания услуг, в зависимости от характера

деятельности предприятия. Также при наступлении страхового события

предприятие часто продолжает нести некоторые виды расходов, связанные с

характером его производственной деятельности. От этих расходов можно

обезопаситься так называемым страхованием «дополнительных (или

чрезвычайных) расходов». Иногда этот вид страхования проводится как

самостоятельный, но часто и совместно со страхованием потери прибыли от

простоя.

Данные виды страхования объединяются общим названием «Страхование

косвенных рисков» и обычно сочетаются с имущественным страхованием, то

есть страхование косвенных рисков проводится параллельно с заключением

обычных договоров страхования имущества юридических лиц. Страховщик

возмещает прямой ущерб, наносимый имуществу, но сложность в том, что

зачастую косвенные убытки на предприятии оказываются гораздо выше прямых.

Страхователями прежде всего являются промышленные производственные

предприятия.

Страхование потери прибыли (дохода)от простоя

Все виды страхования косвенных рисков связаны с остановкой

производственного (торгового) процесса или процесса оказания каких-либо

услуг, что, в свою очередь, может быть связано со следующими факторами:

стихийные бедствия, неблагоприятные погодные условия, технические факторы,

коммерческие факторы, общественно-политические факторы.

К стихийным бедствиям относятся: землетрясения, вулканы, оползни,

подземные пожары и т.д.

К техническим факторам относятся различные риски, покрываемые страхованием

технических рисков ( поломки и т п)

К коммерческим факторам можно отнести:

невыполнение поставщикам и контрагентам своих обязательств

отсутствие договоров на поставку необходимых материалов

изменение конъюнктуры рынка

необходимость перепрофилирования

К общественно-политическим факторам относятся: военные действия, испытания

оружием, гражданские волнения, забастовки, митинги и т п.

Ответственность страховщиков должна распространяться прежде всего на

первый и второй факторы. Но по согласованию между страховщиком и

страхователем в договор страхования могут включаться и иные риски.

При страховании потери прибыли объектом страхования является прибыль,

которую получил бы страхователь, если бы страховое событие не привело к

остановке производства. Важной задачей является определение периода

остановки, за которой наступает ответственность страховщика. В различных

странах существуют разные критерии определения конца простоя. Этот период

необходимо определять исходя из научно-обоснованных нормативов времени,

необходимых для восстановления производства.

Страховщик может устанавливаться франшизу, то есть минимальную сумму

недополученной прибыли, за которую он не несет ответственности. В нашей

стране объектом страхования может служить сумма выручки от реализации, или

чистая прибыль.

Применяются различные варианты договоров страхования потери прибыли в

результате простоя. Например, могут варьироваться виды расходов, которые

должна возмещать страховая компания при совместном страховании потери

прибыли и дополнительных расходов. В качестве объекта страхования может

выступать не только прибыль, но и валовый доход.

Тарифные ставки по всем вариантам договора страхования потери прибыли от

простоя строго дифференцируются отдельно по каждому предприятию и могут

быть рассчитаны следующим образом:

Определяются средняя частота (повторяемость) убытков и средняя

продолжительность времени простоя на основе следующих данных:

0x01 graphic

,

где

A - средняя частота убытка;

B - число остановок производства от страховых причин;

C - число лет наблюдения за данным предприятием.

0x01 graphic

,

где

D - средний период остановки производства;

E - общее время остановки за период производства;

В расчетах учитываются моральный риск ( то есть квалификация кадров этого

предприятия, его престиж и прочность положения на рынке).

Определяется и исключается прибыль, которую может получить страхователь,

реализовав поврежденное имущество или перебросив рабочих на другое место

работы.

Рассчитывается ущерб по следующей методике:

во-первых, определяется размер прибыли, которую не получило предприятие

вследствие простоя. Это можно сделать тремя способами:

1. за величину этого показателя принимается прибыль, которую получило

предприятие за период простоя в прошлом году;

2. или эта прибыль может быть определена по работе аналогичного

предприятия;

3. или берется величина, равная произведению количества невыпущенной

продукции за период простоя на цену единицы продукции.

Во-вторых, определяются дополнительные затраты на производство, если оба

вида страхования проводятся вместе.

В-третьих, определяются дополнительные затраты по снижению сроков простоя,

например оплата сверхурочных, покупка дополнительного оборудования. Эти

затраты не должны превышать размер убытков, который имел бы место без этих

затрат.

В-четвертых, рассчитываются сумма прибыли, дополнительные затраты на

производство и дополнительные затраты по снижению сроков простоя за один

день, то есть вычисляется средний убыток страхователя за один день простоя

(Y).

После этого величина нетто-ставки определяется по следующей формуле:

0x01 graphic

В целом, как показывает опыт, тарифные ставки по страхованию на случай

потери прибыли в полтора-два раза выше тарифных ставок по страхованию

имущества.

В заключение подчеркнем, что этот вид страхования требует определенных

условий организации страхового дела:

страховая компания должна иметь в своем штате или широко привлекать для

определения риска специалистов - инженеров, экономистов, технологов;

по всем видам страхования косвенных рисков договоры должны заключать не

страховые агенты, а специальные страховые инспекторы, а еще лучше

брокерские фирмы. Это связано с тем, что страховые брокеры тесно связаны

со страхователем, представляя его интересы на страховом рынке и обладают

дополнительной информацией, необходимой для заключения договора

страхования.

Страхование дополнительных расходов

Страхование дополнительных (чрезвычайных) расходов (затрат) можно

рассматривать и как дополнение к страхованию потери прибыли от простоев, и

как самостоятельный вид страхования.

Целью такого страхования является возмещение дополнительных расходов,

возникающих на предприятии в результате страхового случая и необходимых

для продолжения его нормальной деятельности. Если дополнительные расходы

отсутствуют, то страховая компания никакой ответственности не несет.

Если страхование дополнительных расходов проводится как отдельный вид

страхования, то их объем (страховая сумма) определяется следующим образом:

во-первых, определяются и исключаются затраты, которые предприятию не

нужно нести в период простоя производства (сырье, материалы, топливо,

полуфабрикаты), за исключением авансовых платежей;

во - вторых, определяются затраты которые предприятие продолжает нести в

любом случае (общезаводские и общецеховые расходы); включаются также

отчисления на социальное страхование, в Пенсионный фонд, проценты по

краткосрочным кредитам, налоги и сборы, которые не зависят от оборота;

в - третьих, учитываются обязательные амортизационные отчисления;

в-четвертых, исключаются налог с оборота, налог на добавленную стоимость,

экспортные пошлины, страховые платежи;

в-пятых, могут по согласованию сторон учитываться платежи по всем видам

нерасторгнутых договоров таких, как договоры, предоставляющие юридические,

рекламные и прочие услуги;

Все указанные расходы суммируются, и определяется страховая сумма, которую

получит страхователь в случае наступления страхового события.

Ответственность страховщика распространяется на те же события, что и по

страхованию потери прибыли от простоя производства. Тарифная ставка

рассчитывается аналогичным способом.

Помимо промышленных предприятий, договоры страхования дополнительных

расходов часто заключаются теми предприятиями, которым невыгодно терять

из-за простоя своих клиентов или покупателей и из-за этого сокращать

последующий объем своих операций. Поэтому широкое распространение этот вид

страхования может получить среди таких учреждений, как банки,

издательства, предприятия коммунального хозяйства, а также всевозможные

торговые организации. Поэтому в дополнительные расходы можно включать

арендную плату за помещение, снимаемое взамен разрушенного или

поврежденного, затраты, связанные с переездом и т.п.

Для крупных промышленных предприятий имеет большой смысл применять

совместное страхование потери прибыли от простоя производства и

страхование дополнительных расходов как единый вид. В наших условиях

страхование дополнительных расходов нужно применять с осторожностью. Перед

заключением договора страхования страховщику необходимо собрать информацию

о солидности страхователя, стабильности его работы. Это связано с тем, что

многие «эфемерные» фирмы, застраховавшись, могут злоупотреблять этим, не

испытывая нужды в возобновлении деятельности. Возмещение убытков ни в коем

случае не должно вести к обогащению страхователя.

Прочие виды страхования косвенных убытков

Арендные платежи, составляющие часть расходов предприятия, могут

возмещаться по договору страхования от потери прибыли или страхования

дополнительных расходов. Но они могут быть и самостоятельными объектами

страхования. В зависимости от того, чьи страховые интересы защищают

договоры страхования, различают страхование арендных платежей и

страхование стоимости арендной платы.

При страховании арендных платежей в страховой защите нуждается

арендодатель (домовладелец), поскольку он теряет доход от сдачи помещения

в аренду. Объектом страхования является арендная плата, которую получил бы

страхователь, если бы здание не было повреждено или разрушено.

Этот вид страхования защищает арендодателя от тех же страховых событий,

что и страхование потери прибыли. Фактически страхование арендного платежа

является своего рода вариантом страхования потери прибыли от простоя,

поскольку арендодатель также теряет прибыль в результате перерыва.

«Производственным процессом» арендодателя является процесс сдачи помещения

в аренду.

Договор страхования стоимости арендной платы заключается руководителем

предприятия, если он арендует помещение, и по условиям договор об аренде

вынужден продолжать вносить арендные платежи, хотя помещение не может быть

использовано из- за последствий страхового события.

Иначе говоря, страхование стоимости арендной платы предусматривает

возмещение текущих расходов, продолжающихся, несмотря на то, что помещение

не может быть арендовано. Дополнительные расходы, которые могут возникнуть

в результате переезда, не возмещаются.

Другая группа страхования косвенных рисков включает в себя такие виды

страхования, в которых размер убытка прямо не связан со временем,

необходимым для восстановления погибшего имущества.

К ним, например, относятся, страхование временной прибыли и страхование от

потери дохода в результате изменения конъюнктуры рынка.

Например, при страховании временной прибыли объектом страхования является

прибыль, которую получил бы страхователь при условии, если бы не возник

оговоренный в договоре страхования риск. Как правило, такие договоры

заключаются предпринимателями, продукция которых пользуется спросом

кратковременный промежуток времени, например перед новогодними

праздниками. Размер страховой суммы определяется исходя из всего размера

планируемой прибыли. Размер тарифов по этому виду страхования в 1,5 - 2

раза выше ставок по страхованию подобного имущества.

Вышеописанные методы страхования практически не применяются в нашей стране

и страховые компании, первыми освоившие этот сектор страхового рынка

смогут сформировать крупные страховые портфели.

Система страхования информационных рисков

Правовой основой для проведения работ по созданию системы страхования

информационных рисков является ”Доктрина информационной безопасности РФ”

утвержденная Президентом РФ 09.09.2000 г. Применение современных

информационных технологий, с одной стороны, ведет к значительным

преимуществам в деятельности предприятий и организаций, а с другой

стороны, потенциально создает предпосылки риска утечки, хищения, утраты,

искажения, подделки, уничтожения, копирования и блокирования информации и,

как следствие, экономического, социального или других видов ущерба.

В настоящее время регулярно регистрируются попытки проникновения в

информационные системы и сети органов государственной власти, факты кражи

и уничтожения банковской информации и программного обеспечения систем

электронных платежей и т.п. Вторгаясь в компьютерные сети, злоумышленники

способны не только добывать хранящуюся в них информацию, но и вводить в

них вирусы и разрушающие программные закладки, которые срабатывают спустя

определенное время, что значительно усложняет их обнаружение. Такие

действия могут приводить к нарушению функционирования как самих

информационных систем, так и систем защиты информации.

По данным специалистов США, снятие элементов защиты информации приведет к

разорению 20% средних компаний в течении нескольких часов, 48% - потерпят

крах через несколько дней, 33% банков “лопнет” через несколько часов, 50%

- через несколько дней. Суммарный ежегодный ущерб от компьютерных

преступлений только в странах Западной Европы составляет порядка 30 млрд.

долл. В России ущерб от компьютерных преступлений до сих пор интегрально

не подсчитывался, но с учетом их возможных масштабов сумма ущерба

представляется весьма значительной.

Деятельность организаций и предприятий в сфере связи и информатизации

сопровождается различного рода рисками, последствия которых могут привести

к частичному или полному нарушению функционирования сети связи,

уничтожению, искажению информации и другим неблагоприятным событиям.

Угрозы информационной безопасности средств, систем и объектов связи.

В системах сбора и обработки статистической, финансовой, биржевой,

налоговой, таможенной информации наибольшую опасность, с точки зрения

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5