Проблемы лизинга в Украине

| | |предприниматель, который |

| | |за свой счет закупает |

| | |необходимое оборудование и|

| | |продает потребителям, |

| | |может участвовать в |

| | |рекламе и сервисном |

| | |обслуживании техники |

|3 |Брокер |• Действует по поручению и|

| | |за счет клиентов. • Сводит|

| | |заинтересованные стороны, |

| | |но риск на себя не |

| | |принимает |

|4 |Комиссионер |• Совершает сделки от |

| | |своего имени, но за счет |

| | |комитента [клиента) |

| | |• Отвечает за убытки, если|

| | |превышает свои полномочия |

|№ |Субъект |Характеристика, права и |

| | |обязанности |

|5 |Маклер |• Подбирает и сводит |

| | |заинтересованные стороны |

| | |для сделки, но сам в них не|

| | |участвует • Без |

| | |официального одобрения |

| | |сторон не может совершать |

| | |сделки |

|6 |Консигнатор |• Получает у производителей|

| | |оборудование [имущество] на|

| | |условиях комиссии и |

| | |организует его сбыт по |

| | |ценам, не ниже |

| | |установленных продавцом |

| | |• Право собственности на |

| | |имущество остается за |

| | |поставщиком |

|7 |Доверенный |• Совершают сделки от имени|

| |(представитель) |и по поручению своей фирмы |

| | |• Действуют в пределах |

| | |установленных в |

| | |договоре-поручении |

| | |полномочий |

|8 |Агент |• Действует за счет и от |

| |производителя |имени клиента на |

| |(потребителя) |определенной территории • |

| | |Полномочия имеет не на одну|

| | |конкретную сделку, а на |

| | |согласованный срок |

|9 |Коммивояжер |• Не только продает, но |

| | |доставляет объект лизинга |

| | |пользователю |

|10|Посылторговец |• Разъездной представитель |

| | |фирмы |

| | |• Реализует лизинговое |

| | |имущество путем рассылки |

| | |каталогов потенциальным |

| | |покупатвлям-арвндаторам |

|11|Консультант |• Проводит исследования в |

| | |деловых кругах с оплатой в |

| | |процентах от сделок |

| | |• Не участвует в доходах и |

| | |не дает гарантии заказчику |

1.3.Виды лизинга.

Большинство определений специальных видов лизинга пришло из США и имеют

в договорах не англоязычных стран английские обозначения. Так о Plant-

Leasing (заводском лизинге) говорят при аренде производственных комплексов,

а о Equipment-Leasing (лизинге оборудования) при аренде отдельных станков и

механизмов. Лизинг нового имущества обозначается как First-Hand-Leasing

(лизинг «из первых рук»), а подержанного Second-Hand-Leasing (лизинг «из

вторых рук»). В США также имеются специальные обозначения для крупных

лизинговых сделок — Big-Ticket-Leasing, международных лизинговых

операций—Gross-Border-Leasing и аренды недвижимости — Bug-and-Lease.

Отсутствие дополнительных услуг при лизинге со стороны лиссора может

обозначаться в договорах как Net-Leasing. В случае, когда лизинговая

компания берет на себя часть забот по обслуживанию имущества (например,

страхование или профилактический ремонт), то говорят о Tail-Service-Leasing

—частично сервисном лизинге, а если все заботы по обслуживанию ложатся на

плечи лиссора, то это уже Gross-Leasing или Full-Service-Leasing, т.е.

лизинг с полным сервисом. В последнее время в практику вошли контракты,

называемые «про-джект-лиз». Согласно такому контракту лизинговая компания

сдает заказчику «под ключ» цех или завод, включая здания, механизмы,

трубопроводы, системы управления, а также проводит обучение персонала фирмы-

холдера и производит гарантийный ремонт.

По способу пользования объектом аренды различают «индивидуальный

лизинг» и «лизинг-бианко». В случае «индивидуального» или «целевого

лизинга» договор фиксирует ту хозяйственную цель, в интересах которой

используется объект лизинга. Лиссор, обуславливая условия такого договора,

как правило, стремится к тому, чтобы обеспечить наибольшую долговечность

своему имуществу, а это возможно лишь при использовании его строго по

назначению. Договоры бианко или безусловные договора заключаются, как

правило, на оборудование, пользование которым уже обусловлено его

собственным узкоцелевым назначением.

В зависимости от того, кем является арендатор, различают

«потребительский», «коммунальный», «промышленный» лизинг. Говорят так же об

«активном лизинге», если рассматривают его с точки зрения лиссора, и

«пассивном» — с точки зрения рентера.

Не углубляясь в подробности анализа всех этих классификаций, можно

сказать, что характерным их недостатком является односторонность. Все они

анализируют только одну, специально выделяемую для этого сторону лизинговых

операций. Это, возможно, и удобно, например, с юридической точки зрения. Но

практика требует более объемной и обоснованной классификации. Поэтому,

исходя из опыта лизинговой деятельности различных стран и сравнительного

анализа применяемых видов лизинговых операций, предлагается их объемная

классификация, представленная в схеме 2.

В первой строке схемы 2 даются три ключевых понятия, обычно используемые в

зарубежной практике в связи с понятием лизинга. Иногда хайринг (от англ.

hiring) и рейтинг (от англ. renting) рассматриваются как отдельные формы

арендных операций, особенно рейтинг, который в некоторых странах (например,

во Франции) путают с прокатом. Другие авторы, напротив, рассматривают

лизинг, хайринг и рейтинг как одну и ту же форму операций, но с длительным,

средним и кратким сроком аренды. Определенная справедливость в этих

утверждениях есть, но, на наш взгляд, понятия лизинга, хайринга и рейтинга

несут более глубокую практическую нагрузку.

Обычный лизинг принято рассматривать как лизинг, который происходит по

инициативе рентера, то есть после его предложения банку, лизинговой фирме

или другой инвестиционной организации о приобретении в собственность этой

организации определенного имущества с целью передачи этого имущества ему в

аренду. Такова классическая схема.

Схема 2. Классификация видов лизинговых операций.

| |

|Критерии |Группировки по функциональным |

|систематизации|признакам |

|В зависимости |Лизинг, |Хайринг, |Рейтинг, |

|от того, кому |обычный |лизинг по |лизинг |

|принадлежит |лизинг |согласован|лиссора |

|инициатива |рентера |ию, лизинг| |

|лизинговой | |производит| |

|сделки | |еля | |

|В зависимости |Финансовы|Действител|Оперативный|

|от срочности |й лизинг |ьный |лизинг |

|лизинга | |лизинг | |

|-выплаты | | | |

|стоимости | | | |

|имущества в | | | |

|течение одного| | | |

|периода | | | |

|лизингования | | | |

|В зависимости |Вендер-ли|Ливеридж-л|Лиз-бэк, |

|от того, кто |з лизинг |из, |возвратный |

|был владельцем|собственн|доверитель|лизинг |

|имущества до |ика |ный лизинг| |

|сделки | | | |

|В зависимости |Прямой |Групповой |Раздельный |

|от характера |лизинг |(акционерн|лизинг, |

|инвестора | |ый) лизинг|сложный |

|(лиссора) | | |лизинг |

|По характеру |Чистый |Лизинг |лизинг с |

|взаимодействия|(НЕТТО) |бай-бэк, |услугами |

|между лиссором|лизинг |компенсаци| |

|и рентером | |онный | |

| | |лизинг | |

|По способу |Условный |Оунэшип-ли|Ливоп-контр|

|перехода |лизинг |зинг, |акт, |

|имущества в | |сроковый |бессрочн. |

|собственность | |лизинг |лизинг |

начала лизинговой операции, которую можно назвать лизингом рентера.

Естественно, исходя из предпосылки такой сделки, лизинг рентера носит

ряд специфических черт:

— необходимость для лиссора компенсировать все расходы, связанные с

приобретением имущества в собственность;

— обеспечение инвестору нормы прибыли не ниже, чем по обычным банковским

кредитам;

— наличие соглашения о судьбе имущества на весь срок его нахождения в

собственности лиссора.

Чтобы отделить обычный лизинг от рейтинга часто внимание акцентируется лишь

на разнице в длительности сроков этих соглашений. Так, наиболее часто

встречающееся утверждение, что лизинг — это операция со сроком от 1 до 15

лет (более справедливо называть интервал 3 - 10 лет), а рейтинг —

аналогичная сделка, но на срок до 1 - 3 лет (это дает возможность называть

ее еще Short-Leasing — краткосрочным лизингом). Вряд ли такое утверждение

можно считать правомерным и не только потому, что лизинговые соглашения

редко заключаются на срок меньше 3-х лет, а для крупных объектов он может

достигать и 30 лет. Долгосрочные — свыше 10-15 лет лизинговые договора в

США и ряде других стран иногда выделяют в группу особых Long-Leasing —

соглашений, имеющих ряд специфических черт, на которых мы пока не будем

останавливаться. Гораздо важнее другое. Поскольку ясно, что при

краткосрочной аренде не происходит полная амортизация имущества и не

происходит полная выплата его стоимости, то ответственность за совершение

такой операции ложится, главным образом, на плечи лиссора.

Для рейтинга характерно то, что:

—лизингуемое имущество не утрачивает своей ценности по истечении срока

аренды;

— посредник преимущественно выполняет функции информационного, а не

финансового характера;

— лизингуемое имущество повторно сдается в аренду тому же или иному

рентеру, либо возвращается для использования прежнему собственнику.

Хайринг, ранее hire-system — особый вид покупки в рассрочку, занимает

промежуточное положение между обычным лизингом и рейтингом. В последнее

время в экономической литературе на его срочность никто не указывает. И все

же, говоря о лизинговых операциях со сроком от 2 до 7 лет, можно сказать,

что они характерны для имущества с аналогичным

сроком амортизации и ныне они все активнее предлагаются в промышленно-

развитых странах предприятиями-продуцентами. Исходя из этого, хайринг можно

назвать лизингом производителя или лизингом по согласованию, поскольку

решение о том, что имущество будет лизинговаться, принимает производитель,

и производитель заключает соглашение с посредником. Посредник выступает

арендодателем от лица производителя и берет на себя значительную часть

нагрузки, связанную с совершением лизинговой операции. К сделкам хайрин-

гового типа можно отнести такие специальные виды лизинга как контрактный

наем и вербовочный чартер. Контрактный наем применяется, главным образом,

при лизинге автотранспортных средств, сельскохозяйственной и дорожно-

строительной техники. При этом лизингуемое имущество возвращается к лиссору

через 1-3 года, пользования одним рентером или приобретается им в

собственность. Лиссор при этом предоставляет услуги по обслуживанию и

ремонту лизингуемой техники, оплачивая их за свой счет и сохраняя

фиксированной арендную плату. В свою очередь лиссор выставляет счет по

своим расходам производителю имущества и в случае необходимости возвращает

ему технику на модернизацию.

Вербовочный чартер применяется как форма лизинга судов и, реже, самолетов.

Срок такого рода сделок обычно составляет 3-8 лет, и посредник несет

гораздо большую финансовую нагрузку, чем при контрактном найме. Различают

вербовочный чартер без передачи имущества в собственность и с передачей в

собственность. Обе эти формы широко практиковались «Совкомфлотом» в 70-х—80-

х годах с использованием зарубежных банков в качестве инвесторов-лиссоров.

Таким образом, хайринг действительно занимает промежуточное положение между

обычным лизингом и рейтингом по характеру отношений между тремя основными

участниками лизинговой операции: лиссором, рентером и производителем

имущества.

Во второй строке схемы 2 представлены три основных вида лизинговых сделок в

зависимости от их срочности, то есть сопоставимости срока лизингования

имущества со сроком его амортизации и, соответственно, затратам на его

инвестирование. Однако, емкость понятий финансового, оперативного и

действительного лизинга несравнимо больше и по существу они частично

перекрываются понятиями обычного лизинга, хайринга, рейтинга.

К финансовому лизингу относятся, как правило, контракты, предусматривающие

выплату в течение твердо установленного (основного или базового) срока

арендных платежей, сумма которых достаточна для полного возмещения расходов

лиссора, связанных с приобретением, имущества и реализацией прав

собственника, а также обеспечением ему определенной прибыли. Амортизация

при этом происходит в течение основного срока аренды. Существуют различные

мнения о том, что следует считать финансовым лизингом. Так, эксперты

британской «Ассоциации лизинга оборудования» считают, что финансовым

лизингом следует называть любую арендную операцию, главной целью которой

является финансирование используемого рентером имущества, в течение большей

части срока службы этого имущества, если выбор имущества и поставщика

осуществляется рентером. Такой подход, однако, не учитывает возможность

опциона на покупку оборудования и вариантов хайринговых сделок. Правильнее

было бы назвать финансовым лизингом сделку, в результате которой имущество

амортизируется в течение одного срока лизингования. Специфическими чертами

этой формы лизинга являются:

— исключительное право рентера на пользование имуществом в течение всего

срока лизинга;

" — наличие основного срока лизинга, в течение которого

стороны не вправе односторонне прекратить действие договора, а лиссор

возмещает свои затраты за операцию; — обслуживание, страхование и

ответственность за имущество лежат на рентере;

— опцион на покупку рентером имущества по остаточной цене после окончания

основного срока лизинга.

В отличие от финансового лизинга оперативный лизинг является формой сделки,

при которой не происходит полной окупаемости лизингуемого имущества в

течение одного периода лизингования. По своему характеру это кратко- и

среднесрочная аренда, применяемая в тех случаях, когда пользователю

экономически нецелесообразно нести весь риск, связанный с владением

имуществом. Диапазон срока аренды при | оперативном лизинге — от нескольких

часов до 3 - 5 лет. ; Характерными чертами оперативного лизинга являются:

—лишь частичная амортизация лизингуемого имущества в течение одного

срока лизингования;

— отнесение большей части обязанностей, связанных с ' обслуживанием

имущества, на счет лиссора;

— наличие возможностей кратного лизингования.

К оперативному лизингу можно отнести большинство лизинговых операций с

имуществом, имеющим высокие темпы морального старения и большинство сделок

рентингового типа.

Действительный лизинг занимает промежуточное положение между финансовым

и оперативным лизингом. С одной стороны, он предусматривает опцион на

покупку лизингуемого имущества, а с другой — предоставление лиссором

дополнительных услуг рентеру по содержанию и страхованию имущества.

Наиболее распространенные сроки действия лизинговых контрактов 4-5 лет. В

США этот вид лизинга иногда называют нормативным лизингом.

Таким образом, в первых 2-х строках схемы 2. представлены 6 основных

видов лизинговых операций. Термины, обозначающие эти операции, можно

назвать определителями, поскольку они определяют основные свойства

лизинговых сделок, но практически никогда не содержатся в названиях и

формах договоров. (Они подразумеваются, исходя из условий контракта).

В четырех нижних строках схемы 2 представлены названия видов операций,

которые можно назвать характеристическими, поскольку они представляют

специфическую особенность лизинговой сделки. Эти особенности зачастую

требуют фиксации и упоминаются в соглашениях.

Так, в зависимости оттого, кто был владельцем имущества, используемого

по лизингу до начала сделки, следует различать лизинг собственника,

доверительный и возвратный лизинг.

Когда говорится о лизинге собственника (продавца), называемом за

рубежом контрактом типа вендер-лиз (от англ. vender-lease) имеются ввиду

операции, при которых лизингу-емое имущество первоначально находилось у

предприятия-продуцента или торгового предприятия. Рентер в соответствии с

вендер-лиз контрактом получает имущество от лиссора (это может быть

сбытовой филиал производителя, диллерская фирма, независимый инвестор) и в

дальнейшем отношения между ними строятся на чисто арендных принципах.

Договора ливеридж-лиз (от анг. leverage-lease) можно назвать еще

доверительным лизингом. В отличие от вендор-лизинга лиссор здесь является

не просто посредником-инвестором. По условиям ливеридж-лиз контракта лиссор

и рентер создают доверительную компанию, которая, приобретя

производственные фонды у прежнего владельца, передают их в долговременное

пользование партнеру-рентеру. Таким образом, повышается заинтересованность

лиссора в бизнесе рентера.

Третий вид контрактов этого ряда — сделки лиз-бэк (от англ. sell-and-

back) являются сравнительно новыми в мировой экономической практике.

Лизинговые фирмы смогли к ним приступить, лишь получив значительный

финансовый резерв, либо контактируя с банками. Согласно этому типу

контракта, собственник продает свое имущество лиссору с условием в

дальнейшем арендовать его. При этом бывший собственник, а ныне рентер,

должен вернуть с процентами полученную от такой продажи сумму в виде

арендной платы, а также нести расходы по содержанию лизингуемого имущества.

Контракты лиз-бэк ныне составляют значительную часть операций, проводимых

лизинговыми фирмами с подержанным оборудованием. Этот тип операций является

удобной формой финансирования, позволяющей фирмам получать значительные

налоговые льготы.

Соглашения типа вендер-лиз, ливеридж-лиз и лиз-бэк охватывают по сути

все основные варианты посреднических арендных контрактов с промышленным

оборудованием, если характеризовать их в зависимость от характера отношений

собственности.

Четвертая строка схемы 2 представляет ряд известных названий лизинговых

сделок в зависимости от характера инвестора ( лиссора). Это, прежде всего,

прямой лизинг — операция, проводимая самостоятельно одним посредником-

лиссором. В США такой лизинг соответствует понятию «капитального лизинга»,

дополненного некоторыми другими условиями лизингового договора. Это также

групповой лизинг, при котором лиссор использует средства третьей стороны

для приобретения сдаваемого затем в аренду имущества. При этом лиссером

часто выступает группа акционеров, каждый из которых вносит свой пай, чем

уменьшает индивидуальный финансовый риск.

Еще более сложная форма — раздельный лизинг, который охватывает множество

лиц на стороне заимодавцев (финансирующих учреждений), лиссоров и рентеров

и оформляется с помощью брокеров как сделка «в пакете», с учетом интересов

всех ее участников, зачастую, путем создания подставного предприятия.

Обычно в сложном лизинге участвуют пять сторон: доверительный собственник

(лиссор), финансирующая организация, брокер, учредители подставного

предприятия и рентер.

Таковы ступени постепенного усложнения лизинговых сделок от наиболее

простых, с точки зрения состава участников, до крупных, имеющих сложную

организационную структуру. -

По характеру взаимодействия между лиссором и ренте-ром, наличию

обязательств и характеру их выполнения после заключения сделки, лизинговые

операции подразделяются на лизинг чистый, с услугами и типа «бай-бэк».

О чистом или нетто-лизинге следует говорить в том случае, если все

расходы, связанные с эксплуатацией имущества, реализацией прав

собственности (транспортировка, сборка, страхование), а также сбытом

продукции, несет рентэр. В этом случае арендные платежи, получаемые

рентером, являются «чистыми». В большинстве случаев сделки по финансовому

лизингу представляют собой нетто-лизинг.

Лизинг типа «бай-бэк» (от англ. buy-back) предусматривает уже более

сложный характер взаимоотношений между лиссором и рентером. Лиссор берет на

себя полностью или частично реализацию продукции, (услуг) произведенной

рентером на лизингуемом имуществе, причем принимает ее в качестве арендной

платы. Часто такие сделки содержат обязательства о предоставлении рейтеру

маркетинговых, информационных, инжиниринговых услуг.

Еще больше обязательств несет лиссор перед рентером при лизинге с

услугами. Здесь обычно различают лизинг с полным набором услуг и лизинг со

специальными услугами. Различия между этими видами лизинга рассматривались

Страницы: 1, 2, 3, 4