Бухгалтерская отчетность в анализе финансового состояния организации и оценке вероятности его банкротства

ПП - прибыль от продаж (стр. 050 формы №2);

ВП - выручка от продаж (стр. 010 формы №2);

ЧП - чистая прибыль (стр. 190 формы №2);

ССА - средняя стоимость активов (стр. 300 формы №1);

СССК - средняя стоимость собственного капитала (стр. 490 формы №1);

ПВ - прибыль валовая (стр. 029 формы №2);

ЗПР - затраты на производство и реализацию продукции (стр. 020, стр. 030, стр.040 формы №2);

ССДО - средняя стоимость долгосрочных обязательств (стр. 590 формы №1);

Так как ООО «Конкордия» является убыточным, рассчитывать коэффициенты рентабельности не имеет смысла, т. е. у предприятия наблюдается абсолютное отсутствие рентабельности. Соответственно приоритетной задачей ООО «Конкордия» должно быть восстановление рентабельности и улучшение деловой активности предприятия. Для этого необходимо детальное изучение состава затрат с целью обнаружения резервов для их снижения и увеличения выручки для получения достаточной прибыли.

2.7 Оценка вероятности банкротства предприятия

В законе «О несостоятельности (банкротстве)» (от 26.10.2002 №127-ФЗ) дано определение банкротства.

Несостоятельность (банкротство) -- признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее -- банкротство).

Признаком банкротства юридического лица является неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Для определения наличия признаков банкротства должника принимаются во внимание:

1) размер денежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги;

2) суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, за исключением: обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью; обязательств по выплате авторского вознаграждения, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника -- юридического лица, вытекающих из такого участия.

Подлежащие уплате за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства неустойки (штрафы, пени) и иные меры ответственности не учитываются при определении размера денежных обязательств.

Основными способами оценки вероятности банкротства являются:

классификация финансового состояния организации по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса;

мультипликативный дискриминантный анализ: двухфакторная и четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства;

расчет пятифакторной модели оценки угрозы банкротства Э. Альтмана;

расчет четырехфакторной модели R-счета;

метод credit-men.

Рассмотрим сущность данных способов оценки.

1) Классификация финансового состояния организации по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения организации, рекомендуется производить балльную оценку финансового состояния.

Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (прилож. Л, табл. Л1).

1-й класс -- это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

2-й класс -- это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс -- это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот -- неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс -- это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс -- это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Проведем обобщающую оценку финансового состояния анализируемой нами организации (прилож. Л, табл. Л2)

По данным расчетов получается, что анализируемая организация в 2007-2008 годах относилась к 5-му классу финансового состояния, но к концу 2009 года показатели стали улучшаться, и привели организацию к 3-му классу.

2) Мультипликативный дискриминантный анализ.

Мультипликативный дискриминантный анализ для прогнозирования вероятности банкротства в своих работах использовали такие зарубежные авторы, как Э. Альтман, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, Ч. Празанна и др.

Мультипликативный дискриминантный анализ использует методологию, рассматривающую объединенное влияние нескольких переменных (в нашем случае -- финансовых коэффициентов). Цель дискриминантного анализа -- построение линии, делящей все компании на две группы: если точка расположена над линией, фирме, которой она соответствует, финансовые затруднения вплоть до банкротства в ближайшем будущем не грозят, и наоборот. Эта линия разграничения называется дискриминантной функцией, индекс Z.

Дифференциальная функция обычно представляется в линейном виде:

Z = a1X1 + a2X2 + ... + anXn, (33)

где Z -- дифференциальный индекс (Z-счет);

Xi -- независимая переменная (i = 1, ..., n);

аi -- коэффициент переменной i (i = 1, ..., n).

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно применять следующие факторные модели.

1) Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства

Z = - 0,3877 + (- 1,0736) • КТЛ + 0,579 • ЗС/П, (34)

где КТЛ = Оборотные активы (стр. 290) / Краткосрочные пассивы (стр.690);

ЗС - Заемные средства (стр.590 и 690);

П - Общие пассивы (стр.700).

Если расчетные значения Z-счета меньше нуля, то угроза банкротства в течение ближайшего года для предприятия мала.

По данным нашей организации на 2009 год Z равен минус 2,05242, то есть угроза банкротства в ООО «Конкордия» отсутствует на данный момент.

2) Четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства

Y = 19,892 • V9 + 0,047 • V25 + 0,7141 • У31 + 0,4860 • V35, (35)

где V9 - отношение прибыли (убытка до налогообложения) к материальным активам (стр. 120, 130, 135, 210);

V25 - отношение оборотных активов (стр. 290) к краткосрочным пассивам (стр. 690);

V31 - отношение выручки от продажи к материальным активам;

V35 - отношение операционных активов (стр. 300 - 130) к операционным расходам (себестоимость продукции, коммерческие и управленческие расходы).

Если Y больше 1,425, то с 95%-ной вероятностью можно говорить о том, что в ближайший год банкротства не произойдет и с 79%-ной - не произойдет в течение пяти лет. Для анализируемого предприятия этот показатель равен минус 6,то есть вероятность банкротства предприятия существует.

3) Пятифакторная модель оценки угрозы банкротства Э. Альтмана. Существуют две разновидности модели Альтмана:

1) оригинальная модель -- разработана автором в 1968 г. для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США;

2) усовершенствованная модель -- разработана в 1983 г. для промышленных и непромышленных предприятий.

Первая модель непригодна для российских предприятий, поэтому используют усовершенствованную модель для производственных предприятий. Она имеет вид:

Z = 0,717 • Х1 + 0,847 • Х2 + 3,107 • Х3 + 0,420 • Х4 + 0,998 • Х5, (36)

где Х1 - отношение чистого оборотного капитала (стр.290 - 690) к общим активам (стр. 300);

Х2 - отношение суммы резервного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) к общим активам (стр.300);

Х3 - отношение суммы прибыли до налогообложения и процентов к уплате к общим активам;

Х4 - отношение капитала и резервов (стр.490) к общим обязательствам (стр.590, 690);

Х5 - отношение выручки от продажи к общим активам.

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства (табл. 13).

Таблица 13 - Пограничные значения Z-счета

По данным отчетности 2009 года предприятие имеет высокую степень угрозы банкротства, т.к. значение Z-счета равно минус 0,05.

Представленные модели оценки угрозы банкротства имеют место при прогнозировании банкротства с разной долей вероятности для различных по времени периодов.

Двухфакторная модель банкротства констатирует наибольшую вероятность (74%) на период более двух лет, несмотря на то, что она отражает только финансовую устойчивость предприятия.

Четырехфакторная модель также несет высокую долю вероятности угрозы банкротства на период более двух лет -- 68%. В отличие от пятифакторных моделей она делает акцент на операционной (текущей) деятельности предприятия.

Усовершенствованная модель Э. Альтмана имеет высокую долю вероятности на ближайший год -- 85%. Ее недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию ее к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства (88%) на ближайший год.

4) Четырехфакторная модель R-счета.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета), внешне похожая на модель Э.Альтмана для предприятий:

R = 8,38 К1 + К2 + 0,054 К3 + 0,63 К4, (37)

где К1 - отношение оборотных активов к итогу баланса;

К2 - отношение чистой прибыли (убытка) отчетного периода к собственному капиталу;

К3 - отношение выручки от продажи к итогу баланса;

К4 - отношение чистой прибыли (убытка) отчетного периода к себестоимости товаров, коммерческих и управленческих расходов.

Расчет вероятности банкротства предприятия в соответствии со значением модели R приведен в таблице 14.

Таблица 14 - Критерии вероятности банкротства в соответствии с четырехфакторной моделью R-счета

Для анализируемой организации данное значение равно 0,782, значит риск банкротства минимальный, что, на наш взгляд, не корректно отражает нынешнее положение предприятия.

5) Метод credit-men, разработанный Ж. Депаляном (Франция). Финансовая ситуация на предприятии может быть охарактеризована с помощью пяти показателей:

1) коэффициент быстрой ликвидности, равный отношению суммы дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам;

2) коэффициент кредитоспособности, равный отношению капитала и резервов к общим обязательствам;

3) коэффициент иммобилизации собственного капитала, равный отношению капитала и резервов к остаточной стоимости внеоборотных активов;

4) коэффициент оборачиваемости запасов - отношение себестоимости проданных товаров к запасам;

5) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, равный отношению выручки от продажи к дебиторской задолженности.

Далее вычисляют значение функции N:

N = 25 • К1 + 25 • К2 + 10 • К3 + 20 • К4 + 20 • К5 (38)

Если N равно 100, то финансовая ситуация предприятия нормальная, если N больше 100, то ситуация хорошая, если N меньше 100, то ситуация на предприятии вызывает беспокойство. Значение коэффициента N изучаемого предприятия равно 61, то есть существует угроза банкротства.

В соответствии с полученными результатами невозможно сделать однозначные выводы, так как расчеты показали не соответствующие друг другу оценки вероятности банкротства предприятия. Тем не менее, следует признать, что вероятность банкротства возможна в связи с тем, что предприятие является нерентабельным, заемные средства значительно превышают собственный капитал, ликвидность баланса и финансовая устойчивость организации недостаточная, что было выявлено при анализе финансового состояния.

Глава 3 Совершенствование анализа финансового состояния ООО «Конкордия»

3.1 Предложения по улучшению финансового состояния ООО «Конкордия»

Основной задачей любого аналитика является не только проведение анализа и представление его результатов, но и формулировка на их основе рекомендаций и путей по улучшению показателей или качественных характеристик анализируемого объекта. Поэтому на основе проведенного выше анализа финансового состояния общества с ограниченной ответственностью «Конкордия» было бы немаловажным представить его руководству предложения по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Данные анализа показывают, что определенные меры должны быть приняты для повышения уровня платежеспособности, финансовой устойчивости, а так же, самое главное, показателей рентабельности.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности.

Одним из резервов финансового оздоровления предприятия является диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путём сокращения сроков производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство и перейти к услугам специализированных организаций.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии материального; морального стимулирования работников; экономии ресурсов и сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам - потери от:

1) брака;

2) снижения качества продукции;

3) утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

4) неполного использования производственной мощности предприятия;

5) простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

6) перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами;

7) порчи и недостачи материалов и готовой продукции,

8) списания не полностью амортизированных основных средств;

9) уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;

10) списания невостребованной дебиторской задолженности;

11) просроченной дебиторской задолженности;

12) привлечения невыгодных источников финансирования;

13) несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства;

14) стихийных бедствий и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процессов, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбора и расстановки персонала, систему управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику.

Важнейшей обязанностью финансового директора является управление денежными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования. Это требует значительного количества времени и наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и риском (вероятностью неплатежеспособности).

В целях быстрейшего получения денежных средств и повышения рентабельности предприятия можно проанализировать два варианта:

1) предоставление покупателю скидки за немедленную оплату произведенной поставки, что может привести к дополнительному потоку покупателей и увеличению товарооборота;

2) получение краткосрочного кредита в банке для покрытия своих потребностей и вовлечение в оборот денежных средств без предоставления покупателю скидки.

При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков материальных ресурсов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.

Для выявления резервов по снижению затрат с целью увеличения прибыли проведем сводный анализ по данным отчета о прибылях и убытках и приложения по бухгалтерскому балансу. Для этого составим следующую таблицу:

Таблица 15 - Анализ затрат по данным отчетности ООО «Конкордия»

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6